Un’attività che può essere trasformata rapidamente e prontamente in contanti è detta liquida. Titoli negoziabili, contanti e strumenti del mercato monetario sono esempi di attività liquide.
Seguire le attività liquide come percentuale del patrimonio netto può essere un problema sia per le persone che per le aziende. Per motivi di contabilità finanziaria, le attività liquide sono in ogni caso incluse tra le attività correnti nel bilancio di un’azienda.
Un’attività che può essere trasformata rapidamente e prontamente in contanti è detta liquida.I mercati con attività liquide hanno spesso alti livelli di domanda e sicurezza. Le aziende elencano le loro attività liquide nella colonna delle attività correnti del bilancio. Per valutare i tipi di liquidità e la solvibilità, le attività aziendali vengono spesso separate utilizzando gli approcci del quick e current ratio.
Contanti ed equivalenti, conti del mercato monetario, titoli negoziabili, obbligazioni a breve termine e crediti sono alcuni esempi di attività liquide.
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Cosa significa che alcune attività sono liquide
I contanti in cassa o le attività che possono essere convertite in contanti sono esempi di attività liquide. Poiché il contante come moneta legale è l’obiettivo finale, il contante ha la massima liquidità. Poiché il titolare dell’attività può ottenere rapidamente e facilmente contanti attraverso uno scambio di transazioni, le attività possono essere convertite in contanti in un breve lasso di tempo, rendendole identiche alla moneta stessa.
Poiché il proprietario ha la certezza che le attività possono essere prontamente convertite in contanti in qualsiasi momento, le attività liquide sono spesso considerate come contanti e possono anche essere definite equivalenti alla liquidità.
Le condizioni per la definizione di un bene come “liquido”
In generale, un’attività liquida non può essere considerata tale finché non sono soddisfatte alcune condizioni. Deve trovarsi in un mercato consolidato e liquido, con molti consumatori accessibili. Inoltre, il trasferimento della proprietà deve essere sicuro e semplice. Il tempo necessario per la conversione in contanti può variare a seconda delle circostanze.
I contanti e i titoli che possono essere scambiati istantaneamente con contanti sono le attività più liquide. Anche le attività con una previsione di conversione in denaro di un anno o meno possono essere considerate liquide dalle imprese. Queste risorse sono definite attività correnti di un’azienda. Questo amplia la definizione di attività liquide, includendo anche le scorte e i crediti.
Le attività correnti sono tutte attività liquide. I benefici delle attività a lungo termine, per loro natura, non si realizzano nei 12 mesi successivi.
Contabilità di bilancio
Il bilancio della contabilità finanziaria utilizza un approccio gerarchico per suddividere le attività in categorie correnti e a lungo termine in base alla liquidità. Nell’arco di un anno, un’azienda guarda alle sue attività attuali ai fini della conversione di cassa. A seconda del tipo di attività, le attività correnti hanno tempi diversi per convertirsi in attività liquide. Poiché il denaro in cassa è il contante stesso, si dice che sia il tipo più liquido di attività liquide.
Il contante è una forma di denaro legale che può essere utilizzata da un individuo o da un’azienda per saldare i debiti. Dopo il denaro contante, tra le attività che possono essere scambiate rapidamente con denaro contante – spesso istantaneamente sul mercato aperto – ci sono gli equivalenti di denaro e i titoli negoziabili. Anche l’inventario e i crediti possono essere considerati attività correnti aggiuntive.
La gerarchia delle attività in bilancio le rende meno liquide. Di conseguenza, le attività non liquide sono incluse nella sezione delle attività a lungo termine del bilancio. Si prevede che queste attività saranno convertite in contanti entro un anno o più. Alcuni esempi di attività non liquide sono i terreni, gli investimenti immobiliari, i macchinari e le attrezzature; queste attività possono essere difficili o impossibili da convertire in contanti e possono richiedere molto tempo per farlo.
Esempi di attività liquide
Le attività liquide che le aziende e le persone possono possedere includono:
Il denaro e i suoi “parenti”
Poiché esiste già come denaro, il contante è l’attività più liquida. Si tratta del contante vero e proprio e dei saldi dei conti correnti e dei libretti di risparmio. Comprende anche la valuta internazionale, anche se in parte potrebbe essere difficile cambiarla con altra moneta locale.
Altre attività che possono essere considerate simili alla liquidità per la loro breve durata e il basso rischio (o la copertura assicurativa) sono note come equivalenti di liquidità.
I buoni del Tesoro, le banconote del Tesoro, la carta commerciale, i certificati di deposito (CD) e i fondi del mercato monetario sono alcuni tipi di equivalenti di liquidità. Tenete presente che, a seconda dei parametri del veicolo, alcuni possono avere una minore liquidità. Alcuni CD, ad esempio, sono infrangibili o prevedono pesanti penali di estinzione anticipata.
Titoli che possono essere negoziati
Alcuni titoli negoziabili hanno un’attività sottostante che li rende liquidi. Fondi indicizzati, ETF, azioni privilegiate, obbligazioni e azioni sono alcuni esempi. Le opzioni e i futures sono esempi di altri strumenti.
La durata della detenzione è un fattore cruciale nel determinare la liquidità dei titoli negoziabili. È necessario convertire rapidamente le attività liquide in liquidità, ma ciò non è sempre possibile a causa della natura del titolo. Inoltre, bisogna tenere presente che alcuni investimenti non sono considerati attività correnti e devono essere indicati come attività a lungo termine nel bilancio.
Crediti per conti
I crediti sono un tipo di liquidità controversa. Da un lato, un’azienda ha un diritto legittimo al denaro che spesso le è dovuto nel corso della sua attività. È possibile che un consumatore abbia acquistato un articolo a credito. L’azienda ha diritto al pagamento alla scadenza del periodo di credito.
Al contrario, le somme non pagate sui crediti potrebbero rimanere non pagate. Inoltre, potrebbe essere necessario un periodo inspiegabilmente lungo per ottenere il pagamento da un cliente in ritardo. Quando si parla di liquidità, è bene tenere presente che un’organizzazione potrebbe non essere in grado di riscuotere l’intero ammontare dei propri crediti. Per questo motivo, al fine di limitare i crediti solo a ciò che l’azienda ritiene di poter incassare, l’analisi delle attività liquide può incorporare la contropartita autorizzata per i crediti dubbi.
Le scorte
Le scorte sono un’altra attività corrente impegnativa da valutare. Se l’inventario di un prodotto molto richiesto ha un mercato considerevole con mercati importanti, può essere considerato un’attività liquida. Si pensi all’ultimo modello di iPhone; tutti i dispositivi che sono elencati come scorte potrebbero vedere un rapido aumento della domanda di mercato.
Al contrario, cosa succede se l’interesse per l’iPhone diminuisce? Cosa succede se Apple si ritrova con scorte obsolete quando viene rilasciato un nuovo modello? Cosa succede se la maggior parte dell’inventario viene sottratto con un’effrazione nei magazzini principali? Poiché l’inventario viene trasformato in contanti durante le normali operazioni commerciali, in linea di principio è considerato un bene liquido. Tuttavia, in caso di recessione o di una delle situazioni sopra citate, le scorte potrebbero non essere più così liquide.
Esaminare le attività
Le attività liquide devono essere gestite in un’azienda sia per la rendicontazione interna che per quella esterna. Un’azienda che dispone di una maggiore liquidità è in grado di far fronte ai pagamenti dei debiti alla loro scadenza.
Le imprese controllano la quantità di liquidità presente in bilancio che può essere utilizzata per pagare le fatture e coprire le spese necessarie attraverso operazioni strategiche. In alcuni settori, come quello bancario, le imprese sono tenute per legge a mantenere un certo livello di liquidità e di equivalenti.
Gli analisti esaminano la liquidità utilizzando una serie di criteri importanti, talvolta noti come indici di solvibilità. Il fast ratio e il current ratio sono due dei più popolari. L’indice di solvibilità misura la capacità di un’azienda di far fronte alle passività correnti con tutte le attività correnti e di far fronte a eventi imprevisti ed eccezionali, come una pandemia.
Un indice di solvibilità più rigoroso, chiamato indice rapido, valuta se un’azienda è in grado di pagare i creditori correnti con le sole attività liquide. I crediti sono inclusi nel quick ratio.
Due importanti indici di bilancio utilizzati per esaminare la solvibilità e suddividere i livelli di liquidità sono il quick ratio e il current ratio.
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Mercati: Liquidi e non liquidi
I mercati liquidi e non liquidi vengono affrontati sia dalle persone che dalle imprese. Anche se ci possono essere altri fattori da prendere in considerazione, il contante è l’obiettivo finale della liquidità e la facilità di conversione in contanti spesso distingue un mercato liquido da uno non liquido.
Affinché un’attività possa essere facilmente convertita in contanti, è necessario che l’attività liquida abbia un mercato consolidato con un numero sufficiente di acquirenti e venditori. Inoltre, non dovrebbero esserci cambiamenti importanti nel prezzo di mercato dell’asset che possano ridurre o aumentare l’illiquidità per gli operatori successivi.
Poiché sul mercato azionario ci sono molti acquirenti e venditori, il che rende semplice convertire gli acquisti in denaro, il mercato è un esempio di liquidità. I titoli azionari scambiati pubblicamente sono investimenti liquidi, in quanto le azioni possono essere vendute su richiesta per il pieno valore di mercato attraverso i mercati elettronici. Tuttavia, a seconda della capitalizzazione di mercato e del volume tipico delle transazioni azionarie, la liquidità può variare per ogni titolo.
Poiché ogni giorno, 24 ore su 24, vengono scambiati trilioni di dollari sul mercato dei cambi, nessuna persona può controllare il tasso di cambio, il che lo rende il mercato più liquido del mondo1. Le materie prime e il mercato secondario del debito sono esempi di altri mercati liquidi.
Mercati non liquidi
I mercati illiquidi presentano fattori unici da tenere in considerazione e limitazioni. Quando si sceglie quali asset allocare tra liquidi e non liquidi e quando si prendono decisioni di investimento, queste considerazioni possono essere cruciali sia per le persone che per gli investitori. Ad esempio, un proprietario immobiliare potrebbe voler vendere la propria casa per saldare un debito.
A differenza delle azioni, la liquidità del mercato immobiliare varia in base all’immobile e al mercato. Pertanto, per vendere velocemente la casa, il proprietario potrebbe dover accettare un prezzo inferiore. Una vendita rapida non sempre garantisce l’intero valore di mercato previsto e può addirittura avere conseguenze negative sulla liquidità generale del mercato.
Il reddito fisso del mercato privato è un’altra categoria di attività illiquide controverse che possono essere scambiate o liquidate, ma meno spesso.Tutto sommato, gli investitori spesso applicano un premio di liquidità quando valutano gli asset illiquidi, richiedendo un rendimento maggiore in cambio del rischio di liquidità.
Condizioni relative al valore delle attività liquide
A determinate aziende o entità possono essere applicati requisiti relativi al valore delle attività liquide. Lo scopo di questa restrizione è quello di salvaguardare la redditività a breve termine dell’azienda e la sicurezza dei suoi clienti.
I criteri di liquidità per gli istituti bancari che devono ottenere la licenza come prestatori FHA sono stati stabiliti dal Dipartimento degli Stati Uniti per l’edilizia abitativa e lo sviluppo urbano. I mutuatari non supervisionati, ad esempio, devono mantenere sempre un minimo di 200.000 dollari in attività liquide2.
L’ammontare di liquidità libera e gratuita che gli istituti di credito devono avere a disposizione è stabilito dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Il documento descrive inoltre le politiche che stabiliscono quando un istituto deve disporre di maggiori attività liquide, tra cui le seguenti:
- Le tendenze recenti indicano un calo significativo dei grandi conti del passivo
- Una parte significativa del portafoglio prestiti è costituita da prestiti non negoziabili
- La capacità dell’istituto di accedere ai mercati dei capitali è ostacolata.
Infine, la Securities and Exchange Commission (SEC) ha proposto alcune modifiche ai fondi del mercato monetario. Dopo l’acquisto di un’attività, un fondo del mercato monetario è tenuto, in base alla norma 2a-7, a conservare almeno il 10% del suo patrimonio totale in attività liquide giornaliere e il 30% del suo patrimonio totale in attività liquide settimanali.Sono allo studio nuove idee per aumentare i criteri di liquidità giornaliera e settimanale.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.
