Prima di investire e fare trading con il vostro primo exchange traded fund (ETF), il miglior consiglio è di informarvi sui fondamenti del trading. Andiamo quindi a vedere nel dettaglio come funziona il prezzo degli ETF, l’influenza dello spread e come potete proteggervi con gli ordini limit.
Il fatto che gli exchange traded fund (ETF) possano essere negoziati durante tutta la giornata, mentre i mercati azionari sono aperti, è uno dei vantaggi più significativi degli ETF rispetto ai fondi comuni tradizionali. Si può acquistare o vendere al prezzo più recente indicato dalla Borsa di Londra, che cambia sempre in base alle dinamiche della domanda e dell’offerta. È una cosa che si può prevedere. È una cosa abbastanza normale.
Quando si effettua un ordine su un fondo, per qualche strana ragione, non si sa quale prezzo si otterrà. Il motivo è che si negozia al prezzo del Valore patrimoniale netto (NAV) del fondo, che viene determinato solo una volta al giorno, spesso alle 12 del pomeriggio. Il NAV è la migliore stima del valore sottostante delle attività del fondo, ma se l’ordine viene effettuato alle 2 del pomeriggio, il giorno successivo verrà eseguito al prezzo di valutazione delle 12 del pomeriggio. Questa pratica viene definita “forward-pricing”.
Anche gli ETF sono tenuti a rendere noto il loro NAV una volta al giorno; tuttavia, nella maggior parte dei casi, negozierete al prezzo di mercato offerto dal vostro broker o molto vicino ad esso.
Per difenderti adeguatamente dagli attacchi normativi e dai disastri di mercato, se hai esposizioni in criptovalute e DeFi leggi subito il nostro approfondimento per navigare senza paura durante la tempesta:
Sta arrivando l’Apocalisse DeFi e non ho niente da mettermi
Table of Contents
Come viene determinato il prezzo di un fondo negoziato in borsa (ETF)
Il costo di un fondo negoziato in borsa (ETF) viene aggiustato dinamicamente su base continua. È il risultato delle transazioni effettuate dagli operatori di mercato in borsa in risposta alle oscillazioni della domanda e dell’offerta. Queste operazioni sono nate grazie al mercato azionario. Quando negoziate un ETF, il vostro broker vi fornirà una nuova quotazione ogni 15 secondi circa, a causa dell’elevato volume di transazioni che si verifica sul mercato.
Alla Borsa di Londra, i prezzi vengono aggiornati tramite un programma chiamato SETS, che sta per “Stock Exchange Electronic Trading Services”. Questo programma mette in contatto acquirenti e venditori per via elettronica.
Il vostro ordine sarà inserito nel SETS dal vostro broker e il sistema vi metterà in contatto con altri trader che stanno effettuando transazioni nello stesso momento. L’efficienza del mercato è l’obiettivo principale di SETS, che funziona in modo simile alla popolare app di incontri Tinder. Ad esempio, un grande acquisto può assorbire le azioni detenute da numerosi venditori, mentre una grande vendita può comportare la distribuzione delle azioni tra diversi acquirenti.
Il ruolo dei market maker nel trading di ETF
Quando c’è uno squilibrio tra le esigenze di acquirenti e venditori, è responsabilità dei market maker mediare la situazione. I market maker sono spesso grandi banche globali o fornitori di liquidità specializzati che facilitano le transazioni utilizzando le proprie scorte di azioni dell’ETF. A tal fine, agiscono come controparte della transazione. In situazioni come quella descritta sopra, in cui gli acquirenti sono più numerosi dei venditori, i market maker assicurano che il mercato rimanga liquido acquistando le nuove azioni quotate. Quando la domanda è superiore all’offerta, vendono azioni dell’ETF dal loro inventario per soddisfare gli ordini dei clienti. Questa è la stessa funzione che svolgono nella direzione di marcia.
Gli ETF possono essere resi disponibili al prezzo più vantaggioso grazie alla concorrenza che esiste tra i market maker. Questo meccanismo di fondo garantisce che il valore dell’indice dell’ETF e il suo prezzo siano strettamente allineati. Le azioni dell’ETF e/o i titoli che lo compongono possono essere negoziati dai market maker, che garantiscono che i due mercati non si discostino significativamente l’uno dall’altro. Nei periodi di incertezza del mercato, gli spread più ampi possono essere causati da volumi elevati sul lato di acquisto o di vendita del mercato. Tuttavia, i market maker reagiscono rapidamente agli squilibri del mercato e restringono gli spread. Questo è un aspetto significativo perché gli spread che gli investitori pagano rappresentano un costo.
Quali sono le differenze tra trading di azioni nello stock market e la negoziazione di ETF
La negoziazione di azioni rispetto a quella di ETF rappresenta una differenza significativa in questo senso. La quantità di azioni disponibili è limitata e il prezzo viene fissato in base alla domanda e all’offerta nel book degli ordini. D’altro canto, il numero di azioni di un ETF può variare. Per mantenere l’equilibrio tra domanda e offerta, le azioni possono essere prodotte o eliminate. Questo meccanismo di mercato riduce al minimo gli spread e garantisce che un fondo negoziato in borsa segua fedelmente il valore patrimoniale netto delle attività che detiene.
Ciononostante, la dinamica continua a svolgersi dietro le quinte. Il modo in cui gli ETF vengono effettivamente negoziati in borsa non è influenzato da questo sviluppo.
La determinazione dei prezzi per gli exchange traded fund (ETF) è ora effettuata per lo più da sistemi automatizzati.La maggior parte dei prezzi è determinata dalle macchine, senza alcun intervento umano. Questo fa sì che i vari market maker delle borse elettroniche, come il LSE, siano in forte rivalità tra loro.Alla fine, solo il venditore con la migliore posizione di prezzo otterrà gli ordini dagli investitori.Per questo motivo, la negoziazione di fondi negoziati in borsa (ETF) che seguono mercati altamente liquidi come il FTSE 100, l’MSCI World o l’S&P 500 è spesso più conveniente dell’acquisto dei singoli titoli che compongono l’indice.Questa è una buona notizia per chi investe il proprio denaro.
Come funziona il trading Over The Counter (OTC)
Il trading over the counter (OTC) e il processo di acquisto e vendita di azioni di fondi negoziati in borsa (ETF) offrono entrambi ulteriori fonti di liquidità agli investitori. I grandi ordini sono noti come transazioni over the counter (OTC) e si svolgono al di fuori della borsa valori tra i principali partecipanti istituzionali. Questo dato è importante per un investitore al dettaglio perché potrebbe indicare che i fondi negoziati in borsa (ETF) sono più liquidi di quanto sembrino se si considerano solo i volumi di negoziazione della borsa in cui sono negoziati.
Ogni fondo negoziato in borsa (ETF) ha un prezzo di acquisto (l’offerta) e un prezzo di vendita (l’offerta). Il prezzo di acquisto, noto anche come prezzo di offerta, è l’importo che un acquirente deve pagare per acquistare un’azione dell’ETF.Il prezzo di vendita, noto anche come prezzo di offerta, è l’importo che un venditore riceve per un’azione dell’ETF.
Cos’è il bid offer spread nel trading di ETF
Il divario tra il prezzo di offerta e il prezzo di vendita viene definito “bid-offer spread”. Il prezzo di offerta sarà quasi sempre un po’ più alto di quello di vendita. Il market maker prende lo spread dall’acquirente e dal venditore come compenso per aver facilitato la transazione tra le due parti. Ogni volta che gli investitori in ETF effettuano una transazione, incorrono in una commissione nota come bid offer spread che è dinamica e varia da un caso all’altro.
Se desideri una guida completa sul Margin Trading e l’importanza della comprensione profonda di leva finanziare ed esposizione sui mercati, non perdere il nostro approfondimento:
Cos’è il Margin Trading e come funziona nei mercati delle criptovalute
Come limitare il bid offer spread
È possibile determinare l’entità dello spread analizzando la differenza tra il prezzo di acquisto e il prezzo di vendita del proprio ETF e utilizzando il metodo descritto di seguito:
- L’entità dello spread varia a seconda dell’efficienza del mercato.
Gli spread diventano più stretti quando è facile per i market maker mettere insieme acquirenti e venditori. Gli spread sono spesso minimi per gli exchange traded fund (ETF) che hanno volumi di negoziazione giornalieri consistenti e attività sottostanti liquide. Lo spread sui fondi negoziati in borsa che seguono il FTSE 100 o l’S&P 500, ad esempio, ammonta in genere a pochi penny. - Gli spread sui fondi negoziati in borsa (ETF) più popolari sono resi più competitivi dalla presenza di molti market maker.V erificate il numero di market maker presenti sulla pagina del prodotto di un ETF. Più ce ne sono, meglio è, poiché li costringe a fornire spread più stretti per mantenere la loro quota di mercato di ordini.
D’altro canto, i mercati volatili tendono ad allargare gli spread. In queste circostanze, è difficile stimare il NAV di un ETF a causa della rapida fluttuazione dei prezzi. Pertanto, i market maker allargano lo spread per concedersi un maggiore margine di errore. - Prima di effettuare un ordine, è possibile effettuare una stima dello spread.
Dovreste esaminare il prezzo di acquisto e di vendita pubblicato sulla schermata degli ordini del vostro broker.
Indipendentemente da questi fattori, lo spread può aumentare in caso di volatilità dei mercati finanziari.
Perchè nel trading di ETF è importante utilizzare gli ordini corretti
Non c’è alcuna garanzia che sarete in grado di negoziare al prezzo che vi è stato fornito dal vostro broker. Esiste la possibilità che qualcun altro acquisti l’articolo a quel prezzo o che l’articolo venga rimosso dalla vendita prima che il vostro ordine sia completato. In alcuni casi, una parte dell’acquisto viene eseguita al prezzo indicato, mentre la parte restante dell’ordine viene eseguita al successivo miglior prezzo disponibile. È possibile gestire i prezzi ricevuti utilizzando i seguenti ordini commerciali, che sono i più tipici:
Market order, ossia ordine al migliore prezzo di mercato
Si acquista o si vende subito al miglior prezzo attualmente disponibile.La velocità di esecuzione è maggiore con l’utilizzo di un ordine di mercato; tuttavia, il prezzo non è garantito.È possibile che l’ordine venga eseguito a un prezzo superiore o inferiore alla quotazione fornita dal broker. Tuttavia, in un mercato sufficientemente liquido, spesso si dovrebbe prevedere un’esecuzione piuttosto vicina al prezzo quotato più di recente.
Limit order, quindi comprare a un prezzo prestabilito
Con i limit order potete determinare il vostro prezzo di vendita.Quando piazzate un ordine Limite di acquisto, indica che acquisterete solo al prezzo da voi specificato o inferiore. Quando piazzate un ordine Limit di vendita, garantisce che scaricherete al prezzo da voi scelto o superiore. Gli ordini limit vengono spesso eseguiti al prezzo scelto, ma è importante notare che l’ordine verrà annullato se il mercato non raggiunge il livello specificato. Quando si opera in mercati turbolenti o illiquidi, gli ordini limite sono il mezzo più efficace per evitare di operare a un prezzo sfavorevole.
Un ordine stop-loss
Questo ordine ha lo scopo di mantenere le perdite al minimo o preservare i nostri profitti qualora lo adottassimo in una strategia di trailing stop, sia manuale che automatico. Decidete un prezzo di stop e quando il prezzo di offerta dell’ETF scende al di sotto di tale livello, l’ETF viene venduto automaticamente per vostro conto. Nonostante sia potenzialmente un’arma a doppio taglio, il prezzo che si ottiene è il miglior prezzo corrente disponibile.
Se il mercato sta scendendo rapidamente, potreste dover vendere a un prezzo molto più basso del vostro prezzo di stop affinché l’ordine venga completato. Inoltre, il prezzo dell’ETF potrebbe risalire molto rapidamente oltre il prezzo di stop (anche nello stesso giorno). Come è successo a numerosi investitori durante il Flash Crash del 2010. Gli ordini di stop loss aiutano a salvaguardare i guadagni, ma i trader devono usare cautela nel loro utilizzo.
Conclusioni
I fondi negoziati in borsa (ETF) sono un modo conveniente per ottenere un’esposizione an un’ampia gamma di titoli se il tuo budget è limitato. È possibile costruire un portafoglio che contenga uno o più ETF. L’investitore può invece scegliere di acquistare azioni di un fondo che mira a rappresentare un campione più ampio del mercato piuttosto che singoli titoli. Tuttavia, occorre prendere in considerazione alcuni costi aggiuntivi quando si investe in un ETF.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.
