Cos’è il market sentiment e come usarlo nella nostra operatività

Il termine “Market Sentiment”, o sentimento di mercato, descrive l’atteggiamento generale degli investitori nei confronti di un determinato titolo o di un mercato finanziario nel suo complesso.

Quando sentiamo parlare di market sentiment, o sentiment di mercato, si tratta dell’umore o dell’atmosfera di un mercato, nota anche come psicologia della folla, che può essere dedotta dall’attività e dal movimento dei prezzi dei titoli che vengono scambiati in quel mercato.

In generale, un’indicazione di umore positivo del mercato si ha quando il prezzo aumenta, mentre un’indicazione di sentimento negativo del mercato si ha quando il prezzo diminuisce.

Cos’è il market sentiment e come impatta sui mercati

Lo stato del mercato, comunemente noto come “sentiment degli investitori”, può non riflettere necessariamente la reale situazione sottostante gli asset. I day trader e gli analisti tecnici si basano sul sentiment del mercato perché influisce sugli indicatori tecnici che utilizzano per valutare e trarre vantaggio dalle variazioni di prezzo a breve termine, spesso innescate dall’atteggiamento degli investitori nei confronti di un titolo.

I day trader e gli analisti tecnici si basano anche sul sentiment di mercato perché influenza gli indicatori tecnici che utilizzano. Gli investitori contrarian sono quelli che vogliono operare nella direzione opposta al consenso generale e quindi attribuiscono un’elevata importanza al sentiment del mercato. Ad esempio, un contrarian, in linea generale, venderà se tutti gli altri sul mercato stanno comprando e viceversa.

Il termine “bear”, ribassista, o “bull”, rialzista, è un modo comune con cui gli investitori esprimono la loro opinione sul mercato. Quando i bear dominano il mercato, i prezzi delle azioni si muovono nella direzione ribassista. Quando sono i bull a dominare il mercato, si assiste a un aumento dei prezzi delle azioni. Il mercato azionario è spesso guidato dal sentiment, il che significa che il sentiment del mercato non è sempre identico al valore intrinseco. Nei mercati dei beni digitali come cirptovalute e token on fungibili (NFT) In altre parole, il sentiment di mercato riguarda i sentimenti e le emozioni, mentre il valore fondamentale riguarda la performance delle aziende.

Alcuni investitori hanno successo perché sono in grado di identificare i titoli che sono sopravvalutati o sottovalutati in base al sentimento generale del mercato. Per valutare il sentiment del mercato, utilizzano una serie di indicatori che li aiutano a selezionare i titoli migliori da negoziare. L’indice di volatilità CBOE (VIX), l’indice High-Low, l’indice di percentuale rialzista (BPI) e le medie mobili sono tutti esempi ben noti di indicatori di sentimento popolari.

Indicatori che possono essere utilizzati per determinare il sentiment del mercato e aiutarci a prendere decisioni più consapevoli circa i nostri investimenti.

Il VIX

I prezzi delle opzioni sono il principale fattore motivante del VIX, comunemente noto come indice della paura. Un VIX più alto indica una maggiore richiesta di assicurazione da parte degli operatori di mercato.

Un valore alto nel VIX è quindi un importante sintomo dell’aumento della volatilità quando i trader sentono il bisogno di prendere precauzioni contro potenziali perdite. I trader aggiungono al VIX delle medie mobili che aiutano a stabilire se l’indice è relativamente alto o basso.

L’indice High-Low.

L’indice high-low fa un confronto tra il numero di azioni che hanno raggiunto nuovi massimi di 52 settimane e il numero di azioni che hanno raggiunto nuovi minimi di 52 settimane. Quando l’indice scende al di sotto di 30, i prezzi delle azioni sono estremamente vicini ai minimi storici e gli investitori hanno una visione pessimistica del mercato.

Quando l’indice supera il valore di 70, i prezzi delle azioni si avvicinano sempre più ai massimi storici e gli investitori si sentono fiduciosi sul mercato. L’indicatore viene spesso utilizzato dai trader in relazione a un determinato indice sottostante, come l’S&P 500, il Nasdaq 100 o il NYSE Composite.

Il Bullish Percent Index

Basato su grafici a punti e figure, l’indice percentuale rialzista (BPI) è una misura che determina la quantità di titoli che presentano pattern rialzisti. L’indice di ottimismo nei mercati neutrali si aggira intorno al 50%.

Quando il BPI fornisce un punteggio pari o superiore all’80%, l’atteggiamento del mercato è estremamente positivo ed è possibile che le azioni siano ipercomprate. Allo stesso modo, quando misura il 20% o meno, il sentimento del mercato è considerato negativo, il che suggerisce l’esistenza di un mercato ipervenduto.

Moving Averages (Medie mobili)

Quando si cerca di determinare il sentiment degli investitori su un mercato, si guarda spesso sia alla media mobile semplice (SMA) a 50 giorni sia alla SMA a 200 giorni.

Quando la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni si incrocia con la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni, si parla di “golden cross” (incrocio d’oro) e indica che il momentum è passato al rialzo, producendo emozioni rialziste. Al contrario, un “death cross” si verifica quando la media mobile semplice (SMA) a 50 giorni scende al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 200 giorni. Questo indica una tendenza al ribasso dei prezzi e contribuisce a creare un’atmosfera pessimistica.

Esempio di sentiment di mercato basato su eventi del mondo reale

Nel dicembre 2018, una confluenza di vari eventi ha suscitato la paura degli investitori, contribuendo a creare un atteggiamento pessimistico sul mercato. La prima fonte di preoccupazione è stata la prevista diminuzione degli utili delle società.

Dopo molti anni di crescita degli utili a due cifre per molte aziende dello S&P 500, molti esperti prevedevano che nel 2019 gli utili sarebbero aumentati solo del 3-4%. Ciò è in grande contrasto con la crescita a due cifre degli utili registrata negli anni precedenti.

Durante la sua conferenza stampa mensile, il presidente della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti Jerome Powell ha alimentato tali ansie affermando che il deflusso del bilancio della banca centrale è stato attivato con il pilota automatico. Il mercato ha percepito le sue parole come “da falco” e non accomodanti per un’economia in rallentamento, con un ulteriore impatto sulla fiducia del mercato. Le sue dichiarazioni non hanno tenuto conto dell’indebolimento dell’economia.

Infine, le tensioni commerciali irrisolte tra Stati Uniti e Cina, che hanno visto l’imposizione di dazi “tit for tat” da parte delle due maggiori economie mondiali nel corso del 2018, nonché lo shutdown governativo negli Stati Uniti, si sono sommati alle difficoltà discusse in precedenza per compromettere significativamente la fiducia del mercato nel corso del mese.

Il danno arrecato alla fiducia degli investitori dall’umore ribassista ha contribuito a far sì che la performance del mercato azionario di dicembre fosse la più bassa dal 1931. L’indice più completo S&P 500 ha registrato un calo del 9,2% nel mese, mentre l’indice Dow Jones Industrial (DJIA), che tiene conto della performance di 30 aziende considerate leader nei rispettivi settori, è sceso dell’8,7% nello stesso periodo.

L’intensità del pessimismo che investiva il mercato in quel periodo è stata illustrata dal fatto che l’indice S&P 500 High-Low è sceso sotto quota 30 alla fine di dicembre ed è rimasto vicino allo zero fino alla metà di gennaio.

In sintesi

Alcuni punti chiave da tenere a mente:

• Il termine “sentiment di mercato” descrive l’opinione generale degli investitori nei confronti di un determinato titolo o del mercato azionario nel suo complesso.
• Quando i prezzi salgono, il sentiment del mercato è generalmente positivo.
• Quando i prezzi scendono, il sentiment del mercato è in genere negativo.
• Gli investitori possono valutare meglio l’umore del mercato con l’aiuto degli indicatori tecnici.
• Diventare abili nel trading con un capitale simulato è la scelta più intelligente prima di operare con capitali reali. In questo modo potremo scoprire quanto sarebbe valutato un investimento immaginario al momento attuale.

*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.