Un trader si dedica al wash trading quando acquista e vende un titolo con l’intenzione di fornire al mercato informazioni false, così da trarre un profitto sleale grazie alla manipolazione dei mercati.
Questo tipo di pratica sleale (e illegale) viene messa in capo dai trader disonesti al fine di manipolare il mercato. Quando un trader e un broker cospirano tra loro per effettuare un’operazione di manipolazione del mercato tramite questo tipo di false informazioni, si dice che l’operazione è stata eseguita come wash trading
Tuttavia, in altri casi, gli investitori effettuano queste pratiche agendo al contempo sia come acquirenti che come venditori dei titoli.
Gli investitori possono essere indotti a pensare che i volumi di negoziazione di un titolo siano maggiori di quelli reali grazie a una pratica nota come wash trading. Questa pratica è in grado di aumentare la quantità di attività di trading lecito che ha luogo sull’asset. Negli Stati Uniti il wash trading è contrario alla legge e l’Internal Revenue Service (IRS) non consente ai contribuenti di dedurre dal reddito imponibile le perdite subite a causa del wash trading.
Il “wash trading” illecito è un tipo di trading in cui un broker e un trader cospirano per guadagnare denaro manipolando il mercato con informazioni false al fine di aumentare i propri profitti.
La manipolazione dei prezzi può essere realizzata attraverso l’uso del wash trading da parte di società di trading ad alta frequenza ed exchange di criptovalute.
L’Agenzia delle Entrate non consente ai contribuenti di dedurre dal proprio reddito imponibile le perdite subite a seguito di operazioni di wash trading.
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Come funziona il wash trading nei mercati di Bitcoin e criptovalute
Dopo l’approvazione del Commodity Exchange Act nel 1936, che ha rivisto il Grain Futures Act e ha imposto che tutte le negoziazioni di materie prime avvengano in borse regolamentate, il governo federale è stato il primo a vietare il wash trading. Questo divieto è nato in seguito al Grain Futures Act.
Prima della sua proibizione negli anni ’30, il wash trading era un metodo comunemente utilizzato dai manipolatori azionari per segnalare falsamente l’interesse in una società nel tentativo di aumentarne il valore. Questo veniva fatto in modo che i manipolatori potessero guadagnare di più vendendo allo scoperto il titolo. Il Wash Trading è stato reso illegale.
È contro le leggi della Commodity Futures Trade Commission (CFTC) che i broker traggano vantaggio dalle operazioni di wash. Questo vale anche se il broker dichiara di non essere a conoscenza delle intenzioni del trader.
Pertanto, al fine di garantire che i loro clienti acquistino azioni di un’azienda con l’intenzione di partecipare alla proprietà effettiva comune, i broker sono tenuti a svolgere la due diligence del cliente.
Inoltre, l’Internal Revenue Service (IRS) applica leggi severe contro il wash trading e stabilisce che i contribuenti non possono dedurre le perdite che sono la conseguenza diretta delle vendite tramite pratiche di Wash Trading. Per l’IRS una transazione considerata “wash” è quella che ha luogo meno di 30 giorni di calendario dopo l’acquisto del titolo e che comporta una perdita.
Il trading ad alta frequenza (HFT) e il wash trading sono due tipi di approccio sleale al mercato
Nel 2013, proprio quando il fenomeno dell’high-frequency trading stava iniziando a guadagnare popolarità in tutto il mondo, il wash trading è tornato a fare notizia. Il termine “high-frequency trading” si riferisce al processo di esecuzione di decine di migliaia di operazioni al secondo utilizzando computer e connessioni a Internet estremamente veloci.
Data la semplicità con cui le aziende dotate di questa tecnologia possono effettuare operazioni di wash trading senza essere scoperte, nel 2012 l’allora commissario della Commodity Futures Trading Commission, Bart Chilton, ha annunciato l’intenzione di condurre un’indagine sul settore dell’high-frequency trading per determinare se avesse violato o meno le leggi che regolano il wash trading.
Nel 2014 la Securities and Exchange Commission (SEC) ha accusato Wedbush Securities di non aver “mantenuto un controllo diretto ed esclusivo sulle impostazioni delle piattaforme di trading utilizzate dai suoi clienti”. Questa mancanza ha permesso ad alcuni trader ad alta frequenza della società di effettuare operazioni di wash trading e altri comportamenti illegali e manipolativi.
Se sei ancora all’inizio del tuo percorso di avvicinamento al trading di criptovalute e non vuoi rischiare di incorrere negli errori più frequenti che causano non poche perdite a chi muove i primi passi, corri a leggere la nostra guida:
7 errori da principiante da evitare nel trading di criptovalute: occhio al #3
Come funziona il wash trading nel mondo delle criptovalute
Nel corso degli ultimi anni, il wash trading è diventato sempre più diffuso nel mercato del bitcoin e delle criptovalute. È ovvio che l’obiettivo è quello di dare un’apparenza di popolarità e di enormi volumi di scambio, nonostante il fatto che esistano migliaia di token di criptovalute diversi accessibili in tutto il mondo, la maggior parte dei quali fatica a differenziarsi l’uno dall’altro. Tuttavia, anche le valute digitali più diffuse, come il Bitcoin, sono suscettibili di wash trade.
Secondo i risultati di una ricerca condotta da Forbes nel 2022 su 157 exchange di criptovalute passati al vaglio, oltre la metà di tutte le attività di scambio di Bitcoin dichiarate sono fraudolente o di wash trading non economico.
Le criptovalute sono particolarmente soggette a schemi di pump-and-dump, in cui un volume di scambi artificialmente gonfiato, una pubblicità significativa o raccomandazioni da parte di addetti ai lavori vengono utilizzati per aumentare il valore di un token.
Questo permette ai detentori selezionati di vendere i loro token con un grande profitto mentre l’interesse sul mercato è alto.
Perché la piaga del wash trading affligge in modo così importante i mercati delle criptovalute
La prevalenza del wash trading nel mercato delle criptovalute può essere attribuita a diverse cause possibili. Anche per le valute digitali più importanti, come il Bitcoin, a volte non esistono metodi per determinare il volume degli scambi giornalieri che siano ampiamente riconosciuti. Per questo motivo, le compagnie che operano nel settore delle criptovalute spesso producono stime sui volumi di scambio passati che sono radicalmente incoerenti tra loro.
La legalità delle piattaforme che operano con le criptovalute è talvolta messa in discussione e negli ultimi anni si sono verificati diversi fallimenti pubblici di alto profilo di exchange di token. L’estrema volatilità del mercato del bitcoin può incoraggiare un’intensa attività di compravendita. Infine, ma non meno importante, la mancanza di chiarezza sulle criptovalute agli occhi delle agenzie governative statunitensi e non solo, rappresenta un ulteriore potenziale per un comportamento commerciale ingannevole.
Esempi di Wash Trading in azione
Le operazioni considerate wash trading sono semplicemente scambi che si annullano a vicenda e non hanno alcun valore dal punto di vista commerciale. Tuttavia, sono utilizzate in molti altri tipi di transazioni sulle piattaforme di trading.
Ad esempio, nello scandalo LIBOR, le operazioni di lavaggio sono state utilizzate come metodo per pagare i broker che manipolavano i pannelli di presentazione del LIBOR al fine di ottenere un vantaggio per lo yen giapponese. I trader di UBS avrebbero partecipato a nove operazioni di wash trade con un’azienda di brokeraggio per guadagnare 170.000 sterline in commissioni come ricompensa all’azienda per la sua partecipazione alla manipolazione dei tassi LIBOR, come dichiarato nelle accuse presentate dalle autorità finanziarie del Regno Unito.
Inoltre, le operazioni di lavaggio possono essere utilizzate per gonfiare il volume delle transazioni di un titolo al fine di aumentarne artificialmente il prezzo. Supponiamo che il trader XYZ e la società di brokeraggio ABC si accordino tra loro per acquistare e vendere rapidamente il titolo ABC. Altri trader, vedendo che c’è attività sul titolo, potrebbero decidere di investire denaro in ABC nella speranza di trarre profitto dalle variazioni di prezzo del titolo. Successivamente, XYZ vende allo scoperto il titolo, traendo profitto dalla tendenza al ribasso del prezzo della società.
Che cos’è esattamente un wash trade
Nella pratica nota come “wash trading”, un singolo operatore acquista e vende simultaneamente lo stesso titolo per produrre false informazioni di mercato. Questo è considerato un comportamento illegale. Quando qualcuno vuole aumentare il volume degli scambi di un titolo in modo falso, a volte ricorre al wash trading.
L’Internal Revenue Service (IRS) considera una transazione come una “wash tradeo” se risulta in una perdita e si verifica meno di 30 giorni di calendario dopo l’acquisto iniziale dello stesso titolo.
Qual è la motivazione alla base del wash trading?
In alcune circostanze, il wash trading può aumentare il volume complessivo degli scambi di un’attività, che a sua volta può incoraggiare ulteriori attività di trading legali. Nel contesto di una truffa pump-and-dump, il wash trading può anche essere utilizzato per contribuire a far salire artificialmente il prezzo del titolo sottostante che viene negoziato.
Nella pratica non etica nota come “wash trading”, un trader acquista e vende simultaneamente gli stessi titoli su diverse borse o in un breve lasso di tempo, al fine di gonfiare artificialmente il volume degli scambi o il prezzo del titolo in questione. Sebbene il wash trading possa avvenire in un ampio numero di mercati e con una varietà di attività, negli ultimi anni è emerso come un problema significativo nel settore delle criptovalute e del trading ad alta frequenza.
*NB: Le riflessioni e le analisi condivise sono da intendere ad esclusivo scopo divulgativo. Quanto esposto non vuole quindi essere un consiglio finanziario o di investimento e non va interpretato come tale. Ricorda sempre che le scelte riguardo i propri capitali di rischio devono essere frutto di ricerche e analisi personali. L’invito è pertanto quello di fare sempre le proprie ricerche in autonomia.
