Il futuro della DeFi nel mercato delle criptovalute: il bear market sembra essere agli sgoccioli, ma considera queste cose.
Sembra che ci stiamo avvicinando alla fine dell’inverno della DeFi. La neve si sta lentamente sciogliendo e possiamo almeno intravedere l’orizzonte.
Ma quanto manca alla prossima estate DeFi? E sarà così calda e piacevole (si fa per dire) come l’ultima?
Dipende dal mercato nel suo complesso. Una seconda ondata estiva DeFi sembra del tutto possibile, anche se non è possibile prevedere quando arriverà.
Vediamo un paio di chicche interessanti.
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Il futuro della DeFi nel mercato delle criptovalute
La DeFi ha molti problemi, ma ha anche molto potenziale.
Alcuni dei vantaggi intrinseci della DeFi rispetto alla CeFi sono:
- Autocustodia: gli utenti hanno sempre il controllo dei propri beni.
- Senza permesso: non si può essere bloccati (almeno con una VPN).
- Immutabile: il codice non può essere alterato.
- Trasparente: il codice è trasparente e funziona allo stesso modo per tutti.
Tenendo conto di questo e delle metriche di liquidità al ribasso, diamo un’occhiata ad alcuni scenari futuri per la DeFi.
Asset del mondo reale
Gli asset del mondo reale che entrano nella blockchain stanno diventando un fenomeno. Forse non esattamente nel modo in cui le criptovalute si aspettavano che fosse (come asset tokenizzati), ma il collaterale del mondo reale ora sottoscrive una buona fetta di DAI.
Inoltre, Aave sta collaborando con BlockTower Credit, un fondo di credito istituzionale, per portare sulla catena operazioni di prestito collateralizzato per un valore di 220 milioni di dollari. BlockTower è responsabile della supervisione dell’onboarding, dell’esecuzione e della manutenzione degli asset e trattiene una parte consistente dei fondi di Maker. La collateralizzazione di attività reali on-chain comporta dei rischi, soprattutto in caso di liquidazione. Tuttavia, la partnership strategica supera i rischi (o almeno così pensa Aave).
E poi ci sono altri beni del mondo reale come le azioni sintetiche e il forex. Gains Network ha riscontrato un crescente interesse per il trading sul forex.
Il Forex può essere portato sulla blockchain attraverso gli oracoli o le stablecoin non in dollari. In ogni caso, il mercato sembra avere un certo appetito per questo, quindi non dovreste essere sorpresi di vederne di più nel prossimo futuro.
Futuro della DeFi nel mercato delle criptovalute: i DEX
Gli exchange decentralizzati hanno il vento in poppa grazie alla spettacolare implosione di diversi istituti CeFi nel 2022. Lo dimostra il rapporto stabile di scambi spot sui DEX rispetto ai CEX.
Questo ha senso. I fondi in DeFi non possono essere sottratti, ma l’esperienza dell’utente è ancora carente. Se gli exchange decentralizzati riuscissero a trovare un modo per attirare i market maker dalle piattaforme centralizzate e offrire loro un modo per mettere il capitale nel noto modello del book degli ordini, i DEX diventerebbero una vera concorrenza.
La situazione può cambiare e con lo scaling di Ethereum, gli exchange decentralizzati diventeranno sempre più economici e facili da usare.
Appchains
Le appchain e le blockchain specifiche di DeFi, come Sei, sono un altro aspetto da tenere d’occhio. dYdX, il DEX derivato che gira sulla propria blockchain, ha generato il 50% di entrate in più rispetto a GMX, nonostante GMX raddoppi le commissioni di dYdX. Le appchain possono cambiare le carte in tavola per la DeFi. Middleware come EigenLayer dovrebbero facilitare notevolmente il loro sviluppo.
Futuro della DeFi nel mercato delle criptovalute: Prestiti sottocollateralizzati
I prestiti sottocollateralizzati sono l’elefante nella stanza che potrebbe essere troppo grande per essere affrontato. La finanza decentralizzata ne ha bisogno per competere con la finanza tradizionale. Ma forse la DeFi non vuole rivaleggiare con la TradFi in questo senso. Competere sui rischi di controparte e di liquidità non ha molto senso, dato che le piattaforme centralizzate hanno un vantaggio competitivo intrinseco.
Ma competere sulla trasparenza ha senso.
Se i prestatori della DeFi sanno dove va il loro denaro e i profili di rischio dei mutuatari, il prestito sottocollateralizzato ha una possibilità. La scalabilità, tuttavia, è ancora problematica.
Il prestito a margine deve essere resistente agli attacchi spam, sicuro dal punto di vista sistemico (un solo prestito non manda in tilt l’intero sistema) e deve avere incentivi solidi (la gente vuole usarlo davvero). Con la giusta progettazione, tutto ciò può funzionare.
Tuttavia, i prestiti a margine devono essere garantiti da garanzie legali e/o sociali. I login biometrici e i grafici sociali faranno rimbalzare i nativi delle criptovalute sui muri, ma potrebbero essere necessari per scalare questo prodotto. In ogni caso, ci sarà sempre un compromesso tra l’efficienza del capitale e la sicurezza del prestatore.
Miglioramenti UX
Delphi Digital suggerisce che le app DeFi non dovrebbero essere il prodotto rivolto al cliente. Semmai, dovrebbero essere il backend e gli strati UX e gli aggregatori di liquidità dovrebbero costruirci sopra.
Questa “infrastruttura di liquidità” delle dApp fornisce agli utenti un’esecuzione efficiente delle loro attività. Nel frattempo, i livelli UX forniscono l’accesso e l’interazione effettivi. Delphi suggerisce un’applicazione “tutto in uno” che potrebbe essere semi-centralizzata, con l’impresa che detiene solo una delle chiavi multi-sig. Gli utenti sarebbero in grado di accedere a:
- Exchange semplici tramite aggregatori DEX.
- Staking di ETH tramite Lido/Rocket Pool.
- Accesso a servizi automatizzati di fornitura di liquidità.
- Basso effetto leva attraverso i mercati monetari.
- Elevata leva finanziaria attraverso i prodotti più rischiosi.
- Derivati e opzioni per utenti avanzati.
L’unico problema potrebbe essere la monetizzazione effettiva, perché agli utenti di criptovalute non piace pagare. Un abbonamento a pagamento sarebbe probabilmente accolto con sdegno.
Tuttavia, l’interfaccia utente è un problema che deve essere risolto con urgenza.
Derivati di staking liquido ETH
C’è già una guida definitiva all’ETH Liquid Staking nel 2023, quindi cerchiamo di essere brevi.
Anche dopo lo sblocco dei prelievi di ETH, i derivati di ETH Liquid Staking non andranno da nessuna parte. Anzi, diventeranno ancora più importanti. Ci si aspetta sicuramente l’integrazione dei protocolli che offrono LSD con la più ampia infrastruttura DeFi.
